المرجع الالكتروني للمعلوماتية
المرجع الألكتروني للمعلوماتية

الادارة و الاقتصاد
عدد المواضيع في هذا القسم 7222 موضوعاً
المحاسبة
ادارة الاعمال
علوم مالية و مصرفية
الاقتصاد
الأحصاء

Untitled Document
أبحث عن شيء أخر المرجع الالكتروني للمعلوماتية
القيمة الغذائية للثوم Garlic
2024-11-20
العيوب الفسيولوجية التي تصيب الثوم
2024-11-20
التربة المناسبة لزراعة الثوم
2024-11-20
البنجر (الشوندر) Garden Beet (من الزراعة الى الحصاد)
2024-11-20
الصحافة العسكرية ووظائفها
2024-11-19
الصحافة العسكرية
2024-11-19

ايّ جسمٍ يُعادُ يوم القيامة؟
11-12-2015
زوائد الاكاروسات (الحلم) المرتبطة بمنطقة الجسم
16-7-2021
مضافات مغذية Nutrient Additives
21-5-2019
محمد بن أبي حمزة الثّمالي
11-9-2016
لماذا يتكون الاسبوع من سبعة ايام؟
23-2-2017
الانزيمات المحللة للنشا القاعدية
6-10-2016


أدلة دولية لحوافز خيارات أسهم المديرين (حالة شركة ديزني وسلوك إدارتها)  
  
722   01:28 صباحاً   التاريخ: 2023-07-11
المؤلف : : كينيث أ . كيم (Kenneth A.kim) : جون نوفسنجر (John R .Nofsinger) : ديريك ج . موهر (Derek J.Mohr)
الكتاب أو المصدر : حوكمة الشركات (الأطراف الراصدة والمشاركـة)
الجزء والصفحة : ص45
القسم : الادارة و الاقتصاد / علوم مالية و مصرفية / التدقيق والرقابة المالية /

أدلة دولية لحوافز خيارات أسهم المديرين Real-World Examples

حالة شركة ديزني وسلوك إدارتها :

هناك توجه من مجلس إدارة شركة ديزني، بأن استخدام خيارات الأوراق المالية يمكن أن يكون طريقة قوية لتوازي مصالح المديرين وأصحاب الشركة من حملة الأسهم. ولكن هل هي طريقة فعالة ؟ قامت شركة ديزني بإعطاء (ميخائيل إيزيز) المدير التنفيذي بها ملايين الأوراق المالية كخيارات، فلو استطاع إضافة قيمة جوهرية لديزني لا يمكنه تحقيق ثروة هائلة من خيارات الأوراق المالية حال ارتفاع سعرها. ففي سنة 1997 حققت شركة ديزني مكاسب تقدر بثلاثة أضعاف ما تحقق سنة 1992، وأضاف (إيزيز) (13) بليون دولار لقيمة الشركة، مما تسبب في تضاعف سعر أوراقها المالية. وقد استفاد حملة الأوراق المالية كثيراً من هذه القيمة، وكذلك (ميخائيل إيزيز) الذي بلغ راتبه سنة 1997 (750.000) دولار، بالإضافة إلى بونص قدره (9.9) مليون دولار، فضلاً عن تحقيق (5.6) مليون دولار من بیعه خيار الأوراق المالية. وللأسف، فقد هبطت أسعار الأوراق المالية لشركة ديزني سنة 2001، وفقدت الشركة (158) مليوناً بفعل انخفاض سعر السهم، ولم ينخفض بالتبعية راتب (إيزيز) رغم أنه لم يتلق (بونص)، ولم يمارس خيار الأوراق المالية نتيجة ارتباط راتبه وغيره من المديرين بأداء أرباح الشركة، وأسعار أوراقها المالية، الأمر الذي أثر على حقوق المساهمين الذين فقدوا أكثر من نصف قيمة أسهمهم المستحوذة سنة 1997، ومع هذا فقد حافظ (إيزيز) على دخله، وتلقى مقابل أسعار الأوراق المالية وإن كان معظمها قد اختفى لاحقاً.

هذا مثال من شركة ديزني لم يشوبه غش أو تلاعب، بل كان بفعل ما قرره مجلس إدارة الشركة من خيارات الأوراق المالية للمديرين بالشركة ، وبالتالي خلق إمكانية تحقق دخل لهم في الأجل القصير فقط، الأمر الذي يجعل المديرين مضللين للجمهور لإثراء أنفسهم. 




علم قديم كقدم المجتمع البشري حيث ارتبط منذ نشأته بعمليات العد التي كانت تجريها الدولة في العصور الوسطى لحساب أعداد جيوشها والضرائب التي تجبى من المزارعين وجمع المعلومات عن الأراضي التي تسيطر عليها الدولة وغيرها. ثم تطور علم الإحصاء منذ القرن السابع عشر حيث شهد ولادة الإحصاء الحيوي vital statistic وكذلك تكونت أساسيات نظرية الاحتمالات probability theory والتي تعتبر العمود الفقري لعلم الإحصاء ثم نظرية المباريات game theory. فأصبح يهتم بالمعلومات والبيانات – ويهدف إلى تجميعها وتبويبها وتنظيمها وتحليلها واستخلاص النتائج منها بل وتعميم نتائجها – واستخدامها في اتخاذ القرارات ، وأدى التقدم المذهل في تكنولوجيا المعلومات واستخدام الحاسبات الآلية إلى مساعدة الدارسين والباحثين ومتخذي القرارات في الوصول إلى درجات عالية ومستويات متقدمة من التحليل ووصف الواقع ومتابعته ثم إلى التنبؤ بالمستقبل .





علم قديم كقدم المجتمع البشري حيث ارتبط منذ نشأته بعمليات العد التي كانت تجريها الدولة في العصور الوسطى لحساب أعداد جيوشها والضرائب التي تجبى من المزارعين وجمع المعلومات عن الأراضي التي تسيطر عليها الدولة وغيرها. ثم تطور علم الإحصاء منذ القرن السابع عشر حيث شهد ولادة الإحصاء الحيوي vital statistic وكذلك تكونت أساسيات نظرية الاحتمالات probability theory والتي تعتبر العمود الفقري لعلم الإحصاء ثم نظرية المباريات game theory. فأصبح يهتم بالمعلومات والبيانات – ويهدف إلى تجميعها وتبويبها وتنظيمها وتحليلها واستخلاص النتائج منها بل وتعميم نتائجها – واستخدامها في اتخاذ القرارات ، وأدى التقدم المذهل في تكنولوجيا المعلومات واستخدام الحاسبات الآلية إلى مساعدة الدارسين والباحثين ومتخذي القرارات في الوصول إلى درجات عالية ومستويات متقدمة من التحليل ووصف الواقع ومتابعته ثم إلى التنبؤ بالمستقبل .





لقد مرت الإدارة المالية بعدة تطورات حيث انتقلت من الدراسات الوصفية إلى الدراسات العملية التي تخضع لمعايير علمية دقيقة، ومن حقل كان يهتم بالبحث عن مصادر التمويل فقط إلى حقل يهتم بإدارة الأصول وتوجيه المصادر المالية المتاحة إلى مجالات الاستخدام الأفضل، ومن التحليل الخارجي للمؤسسة إلى التركيز على عملية اتخاذ القرار داخل المؤسسة ، فأصبح علم يدرس النفقات العامة والإيرادات العامة وتوجيهها من خلال برنامج معين يوضع لفترة محددة، بهدف تحقيق أغراض الدولة الاقتصادية و الاجتماعية والسياسية و تكمن أهمية المالية العامة في أنها تعد المرآة العاكسة لحالة الاقتصاد وظروفه في دولة ما .و اقامة المشاريع حيث يعتمد نجاح المشاريع الاقتصادية على إتباع الطرق العلمية في إدارتها. و تعد الإدارة المالية بمثابة وظيفة مالية مهمتها إدارة رأس المال المستثمر لتحقيق أقصى ربحية ممكنة، أي الاستخدام الأمثل للموارد المالية و إدارتها بغية تحقيق أهداف المشروع.