ثالثاً : مخاطر تقلبات اسعار الصرف الأجنبية :

أن تقلبات سعر الصرف ترجع إلى عوامل ديناميكية متغيرة تنعكس بصورة تغيرات وتقلبات في سعر الصرف. فمثلاً اذا ازدادت رغبات واذواق المواطنين الأمريكيين على السلع الانكليزية، فيزداد الطلب على (الباون)، اما اذا انخفض معدل التضخم في أمريكا فتصبح السلع الأمريكية أرخص بالنسبة للإنكليز فيزداد الطلب على (الدولار) وترتفع قيمته.. وهكذا. ولهذا فان عملية التجارة تتعرض إلى المخاطرة نتيجة تلك التغيرات التي تنعكس بصورة مباشرة على سعر الصرف، ولذلك يتطلب تجنب تلك المخاطر أو التقليل من أثارها لحماية قيمة الأصول الرأسمالية ضد تقلبات وتغيرات اسعار الصرف، ولهذا فان رجال الاعمال يقومون بتجنب تقلبات سعر الصرف لتقليل مخاطره عن طريق (التحوط Hedging) او الاستفادة من تقلبات وتغيرات سعر الصرف عن طريق (المضاربة Speculation) ، وسوف نتطرق إلى تلك العمليات بشيء من الايجاز.

1- التحوط Hedging : يمثل التحوط الوقاية من مخاطر الصرف الأجنبي ضد احتمال انخفاض سعر الصرف العملة الأجنبية عن طريق بيع العملة بالأجل. ويمثل ذلك المحافظة على قيمة العملة الأجنبية مقيمة بالعملة المحلية فيما لو يحصل انخفاض في سعر العملة الأجنبية. ولتجنب مخاطر ارتفاع سعر الصرف العملة الأجنبية، يبيع المتعامل او رجال الاعمال عملته المحلية ليشتري بها عملة أجنبية للحصول عليها مستقبلاً. وذلك لتجنب التغيرات المتوقع حدوثها في سوق العملة الأجنبية مستقبلاً . 

2- المضاربة Speculation : وهي حالة الاستفادة من التغيرات والتقلبات في سعر الصرف المتوقعة، فاذا توقع المضارب ارتفاع سعر العملة الأجنبية في السوق فسوف يقوم بشراء العملة الأجنبية ، أما اذا توقع انخفاضها فيقوم ببيعها ، ففي حالة ارتفاع سعر العملة الأجنبية فعلاً فانه سيربح (بالعملة المحلية) الفرق سعر شراء العملة الأجنبية قبل الارتفاع وبين سعرها بعد الارتفاع، أما اذا كانت في حالة الانخفاض وان حالة الانخفاض حصلت فعلاً فانه سيريح الفرق بين قيمة العملة الأجنبية عند بيعها عن التوقع بالانخفاض وبين سعرها الجديد اجلاً، اما في حالة توقعاته خاطئة فسيحقق خسائر بالتأكيد.