اسعار الفائدة في السوق النقدي
يعبر عن الاسعار في السوق النقدي عادة - وليس كما هو الحال في سوق العملات الاجنبية - على شكل نسبة مئوية تسمى سعر الفائدة والذي يمثل العائد على استعمال اموال معينة لفترة محددة من الزمن، وعملاء هذا السوق كما هو معروف هو ما اصطلح على تسميتهم بالمقرضين والمقترضين، وهو الاصطلاح المرادف لما يسمى في سوق العملات الاجنبية بالمشترين والبائعين، والمقترض هو الذي يشتري الحقوق لاستعمال المبلغ المقترض خلال مدة الاقتراض بينما المقرض هو الذي يبيع هذا الحق، وسعر الفائدة هو السعر المتفق عليه لإتمام هذه العملية.
وفي إطار حديثنا عن اسعار الفائدة لا بد من الاشارة الى بعض النقاط الهامة:
أ - يعطى سعر الفائدة عادة على اساس سنوي مع امكانية اعطائه ايضاً على اسس اخرى قد تكون شهرية او ربع سنوية او غيرها، فسعر فائدة 1% شهرياً يعادل فائدة 12% سنوياً، وقد يعطى سعر الفائدة على اساس مقطوع Flat Interest Rate وذلك بدون اي اعتبار للمدة المشمولة فسعر فائدة 2% على مبلغ (100) دينار يساوي دينارين ويمكن تحويل هذا السعر على اساس سنوي بمعرفة المدة التي غطاها سعر الفائدة، فاذا غطى مثلاً مدة الشهرين فيكون سعر الفائدة السنوي هو 12% ، كما يمكن ايضاً تحويل سعر الفائدة السنوي الى سعر فائدة مقطوع، فسعر فائدة مقطوع 10% على اساس سنوي غطى مدة سنتين يعادل سعر فائدة سنوي 18,16% إذا كان تسديد القرض شهرياً، حيث تدفع الفائدة فعلياً على متوسط قيمة القرض وليس على كامل قيمته.
ب- قد يدفع سعر الفائدة في بداية الفترة او خلالها او في نهايتها، فاذا دفعت الفائدة في بداية فترة التعامل فإنها تكون في هذه الحالة مخصومة Discounted Interest) (Rate، ففائدة 10% سنويا على قرض يبلغ (100) دينار تكـون مـخـصـومـة اذا استلم المقترض 90 ديناراً في بداية مدة التعامل مع تعهده بدفع مبلغ الـ (100) دينار في نهاية الفترة. وفي هذه الحالة يكون سعر الفائدة الفعلي 11,11% يتأتى ذلك بقسمة الفائدة المدفوعة 10 على صافي القرض المقبوض 90 دينار: 10 = %11,11.
اما إذا استلم المقترض مبلغ القرض كاملاً في بداية فترة التعامل (100) دينار ودفع في نهايتها المبلغ والفائدة المستحقة (110) دنانير فتسمى هذه الدفعة دفعة بالون (Balloon Payment). وبالإضافة الى دفع الفائدة في بداية الفترة او في نهايتها فانه يمكن ان يتم الاتفاق على دفعها والمبالغ المستحقة عليها في فترات مختلفة خلال فترة القرض.
ج- وبسبب تعدد واختلاف الاوقات التي قد يدفع بها المبلغ الاصلي والفائدة المستحقة عليه فلا بد من التمييز بين سعر الفائدة المعلن (Quoted Interest Rate) وسعر الفائدة الفعلي (Effective Interest Rate) حيث يختلف السعر الفعلي عن السعر المعلن باختلاف اوقات الدفع، وذلك لأمور تتعلق بإمكانية استثمار الفائدة نفسها، فكلما كان دفع الفائدة اسرع كلما كان سعر الفائدة الفعلي اعلى من سعر الفائدة المعلن، وذلك لإمكانية الحصول على مردود اضافي نتيجة استثمار هذه الفائدة، ففائدة مقدارها 10% على مبلغ مئة دينار تدفع في نهاية المدة تكون 10 دنانير بينما نفس الفائدة على نفس المبلغ اذا دفعت على أساس ربع سنوي فإنها تساوي 10,38% محسوبة كما في الجدول التالي:
د - والفائدة البسيطة تحتسب على اساس (المبلغ × سعر الفائدة × المدة) وبالتالي فانه من البديهي ان يختلف مبلغها باختلاف اساس المدة المتبعة بحيث يرتفع مبلغها اذا ما تم احتسابها على اساس 360 يوماً وينخفض اذا ما تم احتسابها على اساس 365 يوما، وذلك بافتراض ثبات العوامل الأخرى الداخلة في مكونات قانونها.
تسمية سعر الفائدة في السوق النقدي
يتم التعامل في السوق النقدي في الاتجاهين، حيث يكون هناك سعران للتعامل في هذا السوق، فيسمى سعر الفائدة لمدة شهر مثلاً على عملة معينة بـ (7- 25، 7%) وهذه التسمية تعني ما يلي:
ان هذا السعر معطى على اساس سنوي ولكي يتم احتسابه على اساس شهري فلا بد من ضرب المبلغ في 1/12 لمدة شهر و2/12 لمدة شهرين وهكذا.
- ان السعر الاول 7% هو سعر اقتراض الجهة معلنة هذا السعر وان السعر الثاني %7,25 هو سعر إقراض الجهة معلنة هذا السعر.
- ان الهامش 0,25 هو الفرق بين السعرين (Spread)، وهو ربح البنك معلن السعر وذلك بافتراض ان عمليتي الاقراض والاقتراض قد تمتا في نفس الوقت.
- ان الاسعار وفروق الاسعار دائماً تكون في صالح الجهة معلنة هذه الاسعار وليست في صالح الجهة طالبتها.
