سابعاً: محددات الاستثمار : 

فيما يلي بعض محددات الاستثمار التي تم اعتمادها من قبل مجلس الإدارة ضمن لوائح وسياسات الاستثمار:ـ

ـ يجب أن لا تزيد نسبة الاستثمارات في الأسهم كإجمالي ضمن كافة المحافظ عن 50% من حقوق الملكية و 80 % من رأس المال.

ـ يجب أن لا تزيد نسبة الاستثمارات في الأسهم عند القيمة العادلة عن نصف قيمة الاستثمارات في الاستثمارات المتوفرة للبيع.

ـ يجب أن لا تزيد نسبة إجمالي الاستثمارات في كافة المحافظ عن 20% من إجمالي الموجودات.

ـ يجب أن لا تزيد نسبة الاستثمارات عند القيمة العادلة إلى اجمالي محفظة الاستثمارات عن  15 % . 

المطلوب :

1- إجراء تقييم شامل لمحفظة استثمارات الأسهم والسندات باستخدام مؤشرات التقييم المناسبة.

2- تحديد مواطن القوة ومواطن الضعف في المحفظة الاستثمارية.

3 - تقديم التوصيات المناسبة للإدارة.

حل المثال :

قبل الشروع في حل المثال يجب أن يتم الإشارة إلى معلومات عن الاستثمارات المالية وفقاً لما وردت في معايير التقارير المالية الدولية 39 IAS و 9 IFRS والتي تساعد القارئ في فهم الحل.

صنفت معايير التقارير المالية الدولية الأدوات المالية إلى أربع فئات:-

الفئة الأولى: الأصول المالية عند القيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة.

الفئة الثانية: الاستثمارات المالية المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق.

الفئة الثالثة : الأصول المالية المتوفرة للبيع.

الفئة الرابعة : القروض والذمم المدينة.

الفئة الأولى : الأصول المالية عند القيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة : 

ـ هي أدوات مالية يتم الاحتفاظ بها بهدف المتاجرة، ويندرج تحتها الأصول المالية التي يتم شراءها بهدف إعادة بيعها في المستقبل القريب ،  أو أدوات مالية محددة بهدف تحقيق أرباح قصيرة الأجل.

ـ يتم قياسها بشكل مبدئي بالقيمة العادلة مضافاً تكاليف العملية التي تعزى مباشرة لعملية شراء الأصل المالي.

ـ يتم الاعتراف بالأرباح أو الخسائر الناشئة عن الأدوات المالية المصنفة ضمن هذه الفئة في بيان الدخل.

ـ يتم تقييم محفظة الأصول المالية عند القيمة العادلة دورياً ويتم إثباتها بالقيمة العادلة، ويتم الاعتراف بفروقات التقييم ضمن بيان الدخل.

الفئة الثانية: الاستثمارات المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق :  

ـ هي أدوات مالية غير مشتقة ذات مدفوعات محددة أو قابلة للتحديد لها موعد استحقاق ثابت وللمؤسسة النية والقدرة على الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق، مثال ذلك سندات ذات فائدة ثابتة وموعد سداد محدد . 

ـ يتم قياسها بشكل مبدئي بقيمة الشراء، أو الإصدار مضافاً إليها تكاليف الشراء ورسوم الإصدار.

ـ يتم الاعتراف بالأرباح والخسائر الناشئة عن الأدوات المالية المصنفة ضمن هذه الفئة ضمن بيان الدخل عندما يتم الغاء الاعتراف بالأصل المالي أو عند الإطفاء.

الفئة الثالثة : الأصول المالية المتوفرة للبيع : 

ـ هي أدوات مالية ليست ضمن الاستثمارات عند القيمة العادلة، وليست استثمارات محتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق وليست قروض وذمم مدينة.

ـ يتم قياسها بشكل مبدئي بقيمة الشراء، أو الإصدار مضافاً إليها تكاليف الشراء ورسوم الإصدار.

ـ يتم الاعتراف بالأرباح والخسائر للأصول المالية المصنفة ضمن هذه الفئة في قائمة المركز المالي ضمن بند حقوق الملكية.

ـ إذا انخفضت قيمة بعض الاستثمارات في محفظة الاستثمارات المتوفرة للبيع بشكل كبير يتم تحويل ما يخص هذه الاستثمارات من أرباح، أو خسائر غير متحققة من قائمة المركز المالي إلى بيان الدخل حتى لو لم يتم بيع هذه الاستثمارات.

ـ عندما يتم الغاء الاعتراف بالأصل المالي يتم الاعتراف بالربح أو الخسارة بالفرق بين قيمة الأصل المالي المسجلة والمبلغ المستلم، ويتم عكس أي أرباح أو خسائر تراكمية تم الاعتراف بها في حقوق الملكية إلى قائمة الدخل.

الفئة الرابعة : القروض والذمم المدينة :

ـ هي الأصول المالية غير المشتقة والمحددة قيمة تسديدها بشكل مسبق وبمقدار ثابت والتي تحصل عليها المؤسسة وغير مدرجة في سوق نشط وغير مخصصة للمتاجرة.

الحل :

فيما يلي الخطوات المتسلسلة لحل المثال العملي من خلال إجراء التحليل اللازم لبنود المحفظة وصولاً إلى مواطن القوة ومواطن الضعف:-

أولاً: إثبات المعلومات المالية التي سيتم استخدامها في إجراءات التحليل والتي تم الإشارة إليها في الجدول رقم (1) : ـ