ارتفعت أسعار الفضة لتتجاوز 100 دولار للأونصة يوم الجمعة، مواصلةً بذلك صعودها الملحوظ الذي بدأ في عام 2025، مع دخول العام الجديد، حيث ساهم المستثمرون الأفراد وعمليات الشراء المدفوعة بزخم السوق في تعزيز فترة طويلة من شحّ المعروض في الأسواق المادية لهذا المعدن النفيس والصناعي.
وبالنظر إلى ارتفاع أسعار الذهب، الذي يُعدّ أغلى بكثير، قال المحللون الفنيون الذين يدرسون رسوم بيانية لتحركات الأسعار السابقة للتنبؤ بالتحركات المستقبلية، إن سرعة ارتفاع الفضة قد هيأت السوق لتصحيح كبير، بحسب رويترز.
قالت رونا أوكونيل، المحللة في شركة ستون إكس: "يشهد سوق الفضة ارتفاعاً متسارعاً، ومع وجود مخاطر جيوسياسية كبيرة تُعزز من قوة الذهب، تستفيد الفضة، حتى الآن، من انخفاض سعرها الحالي".

وأضافت: "يبدو أن الجميع يرغب في الاستثمار، لكن هذا الارتفاع يُنذر أيضاً بخطر جسيم على الثروة. فمع ظهور أي بوادر لانخفاض الأسعار، قد تتحول بسهولة إلى هوة سحيقة. لذا، استعدوا جيداً". 
وارتفعت أسعار الفضة الفورية، المستخدمة في صناعة المجوهرات والإلكترونيات والألواح الشمسية، فضلًا عن كونها استثماراً، بنسبة 5.1% لتصل إلى 101 دولار للأونصة يوم الجمعة.
وحقق السعر مكاسب بنسبة 40% منذ بداية عام 2026، بعد أن سجل ارتفاعاً بنسبة 147% في عام 2025. وسجل الذهب مستوى قياسياً بلغ 4988 دولاراً للأونصة يوم الجمعة.
يُقدّر مايكل ويدمر، الاستراتيجي في بنك أوف أميركا، أن السعر المُبرّر للفضة يبلغ حوالي 60 دولاراً، مع احتمال بلوغ الطلب من مُصنّعي الألواح الشمسية ذروته في عام 2025، وتعرّض الطلب الصناعي الإجمالي لضغوط نتيجة الأسعار القياسية المرتفعة.
ولأول مرة منذ 14 عاماً، سيكفي 50 أونصة فقط من الفضة لشراء أونصة واحدة من الذهب اعتباراً من يوم الجمعة، بانخفاض عن 105 أونصات في أبريل.
هذه النسبة، التي يستخدمها المتداولون والمحللون كمؤشر للاتجاه المستقبلي، تعني أن تفوّق الفضة على الذهب قد بلغ حداً غير مسبوق.
طلب الاستثمار
كانت مكاسب الفضة في عام 2025 هي الأكبر سنوياً في بيانات مجموعة بورصة لندن LSEG منذ عام 1983.
وقد استند أداء السوق في عام 2025 إلى طلب استثماري قوي على جميع المعادن الثمينة وفترة طويلة من السيولة المنخفضة في سوق الفضة القياسي في لندن، حيث أدت المخاوف بشأن الرسوم الجمركية الأميركية إلى تدفقات هائلة إلى الأسهم الأميركية.

أشار محللون إلى أن عدة موجات من عمليات الشراء النشطة من قبل تجار التجزئة، عبر شراء سبائك وعملات صغيرة، بالإضافة إلى تدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالفضة المادية، قد ساهمت في زيادة عمليات الشراء منذ أكتوبر.
ويأتي ما يقرب من 20% من إجمالي المعروض السنوي من الفضة، البالغ مليار أونصة، من قطاع إعادة التدوير، مع ازدياد النشاط نتيجة للأسعار القياسية.
ومع ذلك، لم تشهد المخزونات نمواً سريعاً، حيث يحد نقص طاقة التكرير عالية الجودة من سرعة إعادة خردة الفضة إلى السوق، وفقاً لما ذكرته شركة "ميتالز فوكس" الاستشارية الرائدة في مجال المعادن الثمينة.
وقد ازدادت أهمية توافر المخزونات في السوق والإمدادات الثانوية بعد خمس سنوات متتالية من العجز الهيكلي، المتوقع استمراره حتى عام 2026.
أدت هذا العجز، والتدفقات الخارجة إلى الولايات المتحدة والداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة، إلى انخفاض كمية المعادن التي يمكن حشدها بسرعة في فترات ارتفاع الطلب في مستودعات لندن التجارية إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 136 مليون أونصة بنهاية سبتمبر، وفقاً لتقديرات شركة ميتالز فوكس.
وبحلول نهاية عام 2025، تعافت المخزونات لتصل إلى ما يقرب من 200 مليون أونصة، مما ساهم في خفض أسعار التأجير في لندن بعد ارتفاعها الحاد في أكتوبر، لكنها ظلت أقل بكثير من حوالي 360 مليون أونصة المتاحة في لندن في ذروة الارتفاع الذي شهده السوق مدفوعاً بتفاعل المستخدمين على موقع ريديت في أوائل عام 2021.
ماذا بعد؟
يتوقع المحللون تسارع وتيرة خروج رؤوس الأموال من الأسهم الأميركية، مما سيزيد السيولة في الأسواق التقليدية، وذلك بعد امتناع واشنطن عن فرض أي رسوم جمركية عند إعلانها نتائج مراجعتها للمعادن الحيوية في منتصف يناير.
بعد أن بلغت مخزونات بورصة كومكس ذروتها عند 532 مليون أونصة في 3 أكتوبر، انخفضت بمقدار 114 مليون أونصة لتصل إلى 418 مليون أونصة، وهو أدنى مستوى لها منذ مارس، حيث خرجت معادن بقيمة 11 مليار دولار تقريباً من المخزونات.
للوصول إلى مستويات ما قبل انتخابات ترامب، ستحتاج أسهم كومكس إلى مزيد من التدفقات الخارجة بنحو 113 مليون أونصة، أي ما يعادل حوالي 11% من إجمالي المعروض السنوي من الفضة.
وقال ديفيد ويلسون، كبير استراتيجيي السلع في بنك بي إن بي باريبا: "من المرجح أن يبدأ جني الأرباح في أعقاب الارتفاع المحموم الذي قاده المستثمرون منذ أواخر نوفمبر، لا سيما في ظل استمرار تخفيف القيود في السوق المادية".

اخبار ذات صلة

غولدمان ساكس يمنح رئيسه التنفيذي حزمة رواتب بقيمة 47 مليون دولار لعام 2025

سنغافورة تستثمر 779 مليون دولار في أبحاث الذكاء الاصطناعي

قطاع الطاقة الأميركي يخسر 300 ألف برميل نفط يومياً وسط عاصفة ثلجية تعرقل إنتاج الخام والغاز الطبيعي

المالية تدعو وحدات الإنفاق للالتزام بقرار مجلس الوزراء والإسراع بإرسال جداول رواتب موظفيها ؟

التخطيط: انخفاض التضخم السنوي ومواد الغذاء تسجل تراجعاً في الأسعار ؟!

ارتفاع جديد لأسعار الدولار مقابل الدينار في بغداد

ارتفاع صادرات نفط العراق لأميركا خلال أسبوع أكثر من 200 ألف برميل يوميا

ارتفاع أسعار الذهب في بغداد.. المثقال يتجاوز المليون دينار

العراق الأول عالميا باستيراد الرز التايلاندي

ضرورات تصميم منهجية واضحة لتطوير القطاع الخاص في العراق ؟

تراجع تهديد ترامب ينعش أسعار النفط قليلاً !

تسجيل أكثر من 4 ملايين موظفٍ ضمن مشروع "البنك الوظيفيّ" في العراق ؟!